31. Hoe slim moet je zijn om te beleggen?

Dit is de vraag die ik kreeg van een lezer die de “Beleggen voor Beginners” had gelezen.

Sir Isaac Newton is één van de slimste mensen die ooit heeft geleefd. Maar de slimste natuurkundige zijn maakt je nog niet de slimste investeerder. Newton leerde dit verschil op een keiharde manier.

In 1720 had Isaac Newton aandelen in de South Sea Company (SSC), een rivaal van de VOC. Het was een zeer populair bedrijf, maar toch hij had het gevoel dat de aandelenmarkt uit de hand liep. Newton verkocht al zijn aandelen van de SSC en maakte daarbij 100% winst, £7.000. Een paar maanden laten bleef de aandelenmarkt stijgen. Newton stapte weer in, nu tegen een veel hogere prijs. Toen de South Sea Bubble uiteindelijk knapte was het verlies van Newton opgelopen tot £20.000 (ongeveer £4,4 miljoen in 2021).

Newton is zeker niet dom, maar dit laat zien dat hij geen slimme belegger was. Zijn emoties namen de overhand en hij werd beïnvloed door de menigte. Hij gaf nederig toe: “I could calculate the motions of the heavenly bodies, but not the madness of the people.’

Goed beleggen heeft minder te maken met je IQ en meer te maken met je emoties en gedrag.

Carl Richards, schrijver van het boek The Behavior Gap, had een geniaal inzicht toen hij de data van een onderzoek inzag. Hij zag dat het rendement van een index groter is dan het rendement van beleggers die in dezelfde index investeerden. Er zat een gat tussen het resultaat van de belegging en het resultaat van de belegger.

Het verschil kan verklaard worden door het gedrag van de belegger. Door een mix van emoties en cognitieve biases zoals angst, hebzucht en kuddegedrag.

Stel je een groep beleggers voor met gelijke IQ en beleggingen, dan zal de waarde van de beleggingen na een jaar verschillen. Dit verschil is alleen toe te rekenen, omdat iedereen zich anders gedraagt.

Ook de grote mannen van Berkshire praten over het belang gedrag. Zij hebben het vaak over het hebben van het juiste temperament. Het temperament om rustig te blijven en niks te doen terwijl je aandelen dalen. Het temperament om rustig te blijven terwijl iedereen om je heen hysterisch is. Warren Buffet zei:

“Success in investing doesn’t correlate with IQ. Once you have ordinary intelligence, what you need is the temperament to control the urges that get other people into trouble in investing.”

Charlie Munger zegt ook het volgende over beleggen:

Obviously you have to know a lot. But partly it’s temperament. Partly it’s deferred gratification. […] You got to be willing to wait.

Hoe kan je je beleggingsgedrag verbeteren?

1. Ken jezelf

Leer algemene denkfouten en kijk welke een voorkeur hebben bij jou. Denkfouten als kuddegedrag en verliesaversie kunnen een grote impact hebben op je mogelijke rendement. Hier een lijst van de 52 meest voorkomende denkfouten.

2. Geduld

Tijd in de markt is de belangrijkste factor in beleggen. Als je het bedrijf of de markt echt begrijpt, dan moet je erop kunnen vertrouwen dat je aandeel of index in waarde zal toenemen.

3. Beleggen leer je door te doen

Vasthouden aan aandelen die in waarde dalen klinkt makkelijk op papier. Maar zodra je eigen geld in belegt, is het een totaal ander verhaal. Geen enkel boek, blogpost, podcast of YouTube filmpje had mij kunnen voorbereiden op de daling in mijn aandelen. Juist in die tijden van “crisis” leer je enorm veel over jezelf en over beleggen en kan jij jezelf trainen in je temperament.

Kortom.

Wil je beter belegger (in individuele aandelen), focus dan op je eigen gedrag, emoties en temperament. Leg de nadruk niet op een informatievoordeel.

Blijf denken,

De vrije stier

< Ouder bericht Nieuwer bericht >