De rente op obligaties blijft maar stijgen om de aanhoudende inflatie te onderdrukken. Als je deze zin vanuit het perspectief bekijkt van een hurende twintig- of dertigjarige ziet dit eruit als de hel. Maar voor de belegger op zoek naar ‘veilig geld’ is dit een geschenk uit de hemel. 

In dit artikel alles over obligaties. Van vragen als wat zijn obligaties tot berekening voor toekomstige opbrengsten. Kortom, een must-read. 

Wat zijn obligaties?

Een obligatie is een lening die een bedrijf of overheid aan een belegger verstrekt. De belegger ontvangt hiervoor een vaste rente, ook wel de couponrente genoemd. Aan het einde van de looptijd van de obligatie wordt het bedrag dat de belegger heeft geleend terugbetaald. Dus je inleg krijg je gegarandeerd terug. 

Obligaties worden vaak uitgegeven als een land of bedrijf een investering wil maken. Stel dat een ballonnenbedrijf een nieuwe fabriek wil bouwen voor €1 miljoen, maar dat geld niet uit eigen zak willen of kunnen halen. Het bedrijf zou kunnen besluiten om 1000 obligaties te verkopen voor €1000. Het bedrijf mag de couponrente en de looptijd van de obligatie bepalen. Het bedrijf kan bijvoorbeeld voor een looptijd van vijf jaar kiezen en een couponrente van 4%. Deze fictieve obligatie wordt in dit artikel vaker teruggehaald. 

Waarom zit er een verschil in couponrente?

De couponrente hangt af van het risico van de obligatie. Het risico wordt uitgedrukt in een rating tussen de AAA en C. De rating wordt bepaald door kredietbeoordelaars als Moody’s en Standard & Poor’s. Over het algemeen hebben staatsobligaties een hogere rating dan bedrijfsobligaties. Om het extra risico te compenseren en aantrekkelijk te maken verlenen de ‘mindere’ obligaties een hogere rente. 

Verder is er ook een verschil in couponrente door de looptijd van verschillende obligaties. De looptijd van obligaties kan lopen van drie maanden tot dertig jaar. Ook hier geldt dat een hoger risico meer rendement moet leveren. Een obligatie van €1000 die in vijf jaar wordt terugbetaald, wordt doorgaans als minder riskant beschouwd dan dezelfde obligatie die over een periode van dertig jaar wordt terugbetaald, omdat veel meer factoren een negatief effect kunnen hebben op het financiële gezondheid van het ballonnenbedrijf om obligatiehouders over een periode van dertig jaar te betalen in vergelijking met een periode van vijf jaar. 

Het extra risico dat een obligatie met een langere looptijd met zich meebrengt, houdt rechtstreeks verband met de rente, of coupon, die het bedrijf over de obligatie moet betalen. Met andere woorden: een obligatie uitgever betaalt een hogere rente voor een langlopende obligatie. Een belegger zal dus mogelijk een hoger rendement behalen op obligaties met een langere looptijd, maar in ruil voor dat rendement loopt de belegger extra risico.

Hoe verdien je een rendement op je obligaties?

Je kan op twee manieren een rendement verdienen op je obligatie. Om dit goed toe te lichten, nemen we de obligatie van €1000 met een couponrente van 4% en een looptijd van vijf jaar. 

De eerste is vanzelfsprekend. Het rendement wordt verdiend door de ontvangen rente. Op de €1000 wordt per jaar €40 rente uitgekeerd.

De tweede manier is gebaseerd op vraag en aanbod. We keren terug bij het ballonnenbedrijf. Na drie jaar moet het bedrijf investeren in een nieuwe machine en geeft daar weer obligaties voor uit. Doordat de rente in die drie jaar is gedaald, bieden ze nu geen 4%, maar 2% aan. Welke obligatie zou jij willen bezitten? De vraag naar de obligatie van 4% zal stijgen, omdat deze met hetzelfde risico meer oplevert. Investeerders zien de 4%-obligatie als een waardevolle investering en zijn bereid om meer te bieden dan de oorspronkelijke €1000. Als jij de obligatie voor meer dan de oorspronkelijke aankoopprijs kan verkopen, dan verdien je aan je obligatie. 

Waarom zou je obligaties opnemen in je beleggingsportefeuille?

Kapitaalbehoud 

In tegenstelling tot aandelen moeten obligaties de hoofdsom op een bepaalde datum of vervaldatum terugbetalen. Dit maakt obligaties aantrekkelijk voor beleggers die niet het risico willen lopen geld te verliezen. Obligaties hebben als bijkomend voordeel dat ze rente bieden tegen een vaste rente die vaak hoger is dan de korte termijn spaarrente.

Inkomen

De meeste obligaties bieden een “vast” inkomen. Volgens een vast schema betalen zij de verschuldigde rente uit aan de obligatiehouder. Aandelen kunnen ook inkomsten genereren via dividendbetalingen, maar dividenden zijn doorgaans kleiner dan couponrente op obligaties.

Diversificatie

Het opnemen van obligaties in een beleggingsportefeuille kan helpen het risico van je portefeuille te spreiden. Veel beleggers diversifiëren over een grote verscheidenheid aan activa, van aandelen en obligaties tot grondstoffen en alternatieve beleggingen, in een poging het risico van lage of zelfs negatieve rendementen op hun portefeuilles te verminderen.

Potentiële hegde tegen economische onstabiliteit

Obligaties kunnen beleggers om verschillende redenen helpen beschermen tegen een economische vertraging. De prijs van een obligatie hangt af van de mate waarin beleggers de inkomsten die de obligatie oplevert, waarderen. De meeste obligaties betalen een vast inkomen dat niet verandert. Wanneer de prijzen van goederen en diensten stijgen, een economische toestand die bekend staat als inflatie, wordt het vaste inkomen van een obligatie minder aantrekkelijk omdat met dat inkomen minder goederen en diensten kunnen worden gekocht. Inflatie valt doorgaans samen met een snellere economische groei, waardoor de vraag naar goederen en diensten toeneemt. Aan de andere kant leidt een langzamere economische groei doorgaans tot een lagere inflatie, wat de inkomsten uit obligaties aantrekkelijker maakt. Een economische vertraging is doorgaans ook slecht voor de bedrijfswinsten en de aandelenrendementen, wat de aantrekkelijkheid van de obligatie-inkomsten als bron van rendement vergroot.

Als de vertraging zo erg wordt dat consumenten stoppen met het kopen van dingen en de prijzen in de economie beginnen te dalen – een verschrikkelijke economische situatie die bekend staat als deflatie – dan worden de inkomsten uit obligaties zelfs nog aantrekkelijker omdat obligatiehouders meer goederen en diensten kunnen kopen (vanwege hun gedefleerd prijzen) met hetzelfde obligatie-inkomen. Naarmate de vraag naar obligaties toeneemt, stijgen ook de obligatieprijzen en de rendementen voor obligatiehouders.

Waarom zijn obligaties weer aantrekkelijk?

Er zijn een aantal redenen waarom obligaties weer aantrekkelijk worden. Ten eerste zijn de rentetarieven de afgelopen jaren gestegen. Dit maakt obligaties aantrekkelijker voor beleggers die een stabiel rendement zoeken. 

Ten tweede zijn de aandelenkoersen de afgelopen tijd gedaald. Dit maakt obligaties relatief aantrekkelijker, omdat ze minder risicovol zijn dan aandelen.

Tot slot bestaat er een kans dat de toekomstige couponrentes dalen. Dit betekent dat obligaties met een hogere rente meer waard zijn, en dus voor een meerprijs verkocht kunnen worden.

Hoe investeer ik in obligaties?

Er zijn verschillende manieren om in obligaties te beleggen. De eenvoudigste manier is om obligatiefondsen te kopen. Obligatiefondsen zijn beleggingsfondsen die beleggen in obligaties. Ze worden beheerd door een fondsbeheerder, die ervoor zorgt dat de obligaties in het fonds een goede spreiding hebben.

Een andere manier om in obligaties te beleggen is om obligaties direct te kopen. Dit kan via een online broker of via een bank. Het is belangrijk om goed te onderzoeken in welke obligaties je wilt beleggen.

Conclusie

Obligaties zijn langzaam weer aantrekkelijk aan het worden. De rentetarieven zijn gestegen, waardoor obligaties weer een hoger rendement bieden. Daarnaast zijn de aandelenkoersen gedaald, waardoor obligaties relatief aantrekkelijker zijn geworden.

Als je een beleggingsportefeuille hebt, is het misschien voor jouw persoonlijke situatie belangrijk om een mix van obligaties en aandelen te hebben. Obligaties kunnen je portefeuille helpen om stabieler te maken.

Blijf denken, 

De vrije stier.

Leestip: The Bond King